•經濟強勁推升美債利率：美國總統川普即將就任，加上經濟數據亮眼，均推升近期利率走揚。新公布之職位空缺數回升、初領失業金人數下滑，顯示勞動市場穩健；另外美國ISM製造業與服務業PMI雙雙回升，景氣動能改善。基本面穩健打擊2025年降息預期，目前利率期貨顯示全年降息幅度縮窄至不足2碼，令美國10年期公債殖利率再度升至4.50%之上。

•CES展大秀人工智慧運用：國際消費電子展(CES)於1月7日到10日登場，本次亮點除了AI，還有機器人和自動駕駛等，為後續AI發展帶來正向期待，惟近期因川普政策不確定性加劇，削減AI帶來的樂觀訊息，今年以來資訊科技類股領跌。

•股、債市表現：今年以來美國10年期公債殖利率上行22個基點至4.7924%，全球股市近下跌0.82%，股6債4策略收跌1.52%(圖1)，近期呈現下行之態勢。

•風險偏好分數(RDS)：投資團隊在去年10月將風險偏好分數(RDS)調整至較樂觀的2.5分。主要反映全球主要國家利率政策逐步下行，對經濟有所支撐，此外美國經濟數據表現仍具韌性如服務業PMI、就業數據等，有望使整體景氣呈現溫和成長之勢。團隊認為若Fed能夠持續在經濟成長和通膨之間取得平衡，則可望令經濟步入衰退的機率降低。

•股市未來展望：外資券商預估S&P500之EPS年增率將持續上行(圖2)，顯示出美國經濟仍續韌性，將有望推升市場買盤力道。

•未來基金投組配置：由於RDS分數中性偏樂觀，故配置上會調升整體投組股票比重，區域配置上以全球型股票和美國股票型基金為主，產業則偏好資訊科技、金融與工業類股。基金配置會隨著全球景氣動態調整，在風險情緒好轉時伺機加碼股票，在避險情緒升溫時回補優質債券。

本基金持續彈性調整佈局，目前投資組合配置策略及方向如下(可參考下圖)：

•配置方向：投資團隊的風險偏好保持中性偏樂觀的方向調整，故操作上將股票配置升至6成。

•趨勢股票：團隊持續看好具有成長潛力的科技創新、美國標竿企業與永續浪潮概念股。同時，偏好美國金融股、商品策略ETF與美國中型股。

•債券策略：配置上將存續期間維持在偏中性的水位，並逐步提高亞洲非投資等級債配置。

截至2025/1/10，本基金新台幣／人民幣／澳幣級別避險比例分別為6.22%/ 83.01%/ 85.01%。

資料來源：柏瑞投信，2025/1/10，為投資組合於各類型資產/市場之曝險市值佔比，*美國金融股9.60%、日本金融股1.36%、商品策略ETF3.04%、美國中型股ETF2.96%、台灣股票ETF1.10%、英國股票ETF0.89%、新興市場股票基金2.64%、印度股票基金1.22%、英國股票期貨1.47%、美國股票期貨空頭-10.27%、美國中型股票期貨5.22%、新興市場股票期貨空頭-2.68%、美國科技股期貨空頭-1.92%。以上看法及配置可能隨市場變動，相關投資策略詳見公開說明書。圖文僅供參考，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。本基金雖有避險策略，但不能保證完全規避匯率風險，實際仍將隨市況波動與市場看法進行調整。以上看法可能隨市場變動，本公司不另行通知。非投資等級債仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。投資人應留意衍生性工具 /證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險（詳見公開說明書）。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

資料來源：柏瑞投信，2024/11/30。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。本文所提及之有價證券，本公司無意藉此作任何推薦或徵求。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。



資料來源：柏瑞投信，2024/11/30。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。本文所提及之有價證券，本公司無意藉此作任何推薦或徵求。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

月配息率=(每單位配息金額÷除息日前一日淨值)×100%。 月報酬率(含息)=(月底淨值－上月底淨值+上月配息金額)÷上月底淨值。資料來源：柏瑞投信，2025/1。新台幣/美元/人民幣/澳幣計價。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。積極配息的基金未必適合投資人，請投資前審慎評估。配息政策請詳閱各基金公開說明書；配息組成項目請至公司網站查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。

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