科技巨頭加大資本支出：美國主要科技巨頭近期公布財報，多數優於預期，但市場更聚焦其 資本支出的攀升。Meta、微軟、Alphabet 與亞馬遜的年度資本支出皆突破千億美元，其中亞馬遜更高達2,000億美元，進一步引發外界對AI 投資過熱，甚至產生泡沫的疑慮。

凱文華許被提名為下任聯準會主席：川普正式提名聯準會前理事凱文華許(Kevin Warsh)於5月接任鮑爾一職。華許過去主張弱化聯準會在市場中的角色，以避免過度干預。市場也擔憂其上任後可能採取「降息與縮表並行」的政策組合，進而收緊市場流動性。

自民黨在眾議院選舉中取勝：在眾議院465席中，自民黨由高市早苗領軍拿下316席，並與日本維新會合計取得352席的執政多數。本次結果類似2005年與2012年自民黨強勢勝選的情境，市場普遍預期政策延續性高。

股、債市表現：近兩週美國10年期公債殖利率下行1個基點至4.20%，全球股市上漲0.94%，股6債4策略收低0.34%((圖1) 。

風險偏好分數(RDS)：風險偏好分數(RDS)調整為較樂觀的2.25分。預期聯準會寬鬆貨幣政策將持續，且美國的財政刺激措施逐漸落地，雙雙為經濟加速提供助力，同時人工智慧帶動科技股前景，並逐漸擴散至其他產業，故投資團隊調整為樂觀立場。

股市未來展望：在穩健的經濟成長、強勁的企業獲利以及寬鬆的貨幣政策背景下，有利於企業透過上市籌資，機構預期股票市場之公開發行活動將持續熱絡。美國今年以來已有12檔IPO並合計募資50億美元，預期整年度將有高達120檔IPO，且募資額創單年度歷史新高的1600億美元。

未來基金投組配置：由於當前RDS分數調整為樂觀，故配置上提高投組之股票比重，近期看好美國趨勢題材如美國金融、美國回流，亦布局其他區域題材如歐洲工業。基金配置會隨著全球景氣動態調整，在風險情緒好轉時伺機加碼股票，在避險情緒升溫時回補優質債券。

RDS分數於1月中旬調整至2.25，反應團隊增加風險偏好之策略。投組部分，基金近期賣出日本長天期公債，降低對日本的利率曝險。

新台幣／人民幣／澳幣級別避險比例分別為8.84%/ 80.43%/ 75.91%。

資料來源：柏瑞投信，2026/1/30，為投資組合於各類型資產/市場之曝險市值佔比，*中國科技1.90%、歐洲金融1.31%、商品策略ETF9.18%、歐洲金融ETF3.78%、REITS ETF1.00%、公用事業ETF0.86%、新興市場股票基金4.20%、日本股票基金2.14%、印度股票基金1.08%。**日本股票期貨空頭-1.09%、美國股票期貨空頭-5.42%、新興市場股票期貨0.24%。以上看法及配置可能隨市場變動，相關投資策略詳見公開說明書。圖文與所提及之有價證券僅供參考，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。本基金雖有避險策略，但不能保證完全規避匯率風險，實際仍將隨市況波動與市場看法進行調整。以上看法可能隨市場變動，本公司不另行通知。非投資等級債仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。投資人應留意衍生性工具 /證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險（詳見公開說明書）。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

資料來源：柏瑞投信，2025/12/31。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。本文所提及之有價證券，本公司無意藉此作任何推薦或徵求。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

資料來源：柏瑞投信，2025/12/31。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。本文所提及之有價證券，本公司無意藉此作任何推薦或徵求。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

月配息率=(每單位配息金額÷除息日前一日淨值)×100%。 月報酬率(含息)=(月底淨值－上月底淨值+上月配息金額)÷上月底淨值。資料來源：柏瑞投信，2026/2。新台幣/美元/人民幣/澳幣計價。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。積極配息的基金未必適合投資人，請投資前審慎評估。配息政策請詳閱各基金公開說明書；配息組成項目請至公司網站查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。。

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