美伊衝突停看聽，地緣風險短線降溫：美國與以色列對伊朗發動軍事行動後，雖一度引發市場對中東衝突擴大的擔憂，但川普政府後續態度轉趨保守(市場稱TACO)，未進一步升級軍事行動，使衝突維持在可控範圍，市場對能源供應中斷的疑慮短線降溫。

就業動能放緩，經濟降溫訊號浮現：美國最新非農就業新增人數低於市場預期，失業率小幅上升，顯示勞動市場逐步降溫。企業招聘轉趨保守，薪資成長動能放緩，市場開始關注消費支出是否受影響，並提高對聯準會未來政策轉向與降息可能性的預期。

製造業景氣疲弱，全球復甦動能分化：美國與歐洲製造業PMI持續低於榮枯線，顯示新訂單與產出動能仍弱，企業面臨去庫存與需求疲軟壓力。整體而言，全球經濟復甦動能不均，製造業復甦力道仍有待觀察。

股、債市表現：近兩週美國10年期公債殖利率上行20個基點至4.3599%，全球股市下跌3.74%，股6債4策略收低1.69%(圖1) 。

風險偏好分數(RDS)：風險偏好分數(RDS)調整為較樂觀的2.25分。雖中東戰事推升油價風險，然基本情境仍認為油價上漲為短期現象，而服務通膨有望在今年提前回落，製造業回溫與供應鏈回流支撐中期成長，投資團隊對全球總體經濟韌性增強持樂觀看法。

股市未來展望：近年美國企業持續提高庫藏股回購規模，2021年後明顯回升並維持高檔，2026年預估仍達約3,600億美元。企業透過回購股票提升每股盈餘(EPS)並支撐股價，反映企業現金流穩健與資本運用效率提升。在市場波動期間，回購亦成為重要的下檔支撐力量，有助穩定美股表現。

未來基金投組配置：由於當前RDS分數調整為樂觀，故配置上提高投組之股票比重，近期看好美國趨勢題材如美國金融、美國回流，亦布局其他區域題材如歐洲工業。基金配置會隨著全球景氣動態調整，在風險情緒好轉時伺機加碼股票，在避險情緒升溫時回補優質債券。

美國標竿企業投組調整(rebalance)相較前次部位，主要調整為：

1. 美國標竿企業投組重新調整配置。

2. 另外補充前次新能源投組重新調整配置，將部分美國公用事業配置調整至歐洲公用事業，其中美國與歐洲公用事業部位部分以ETF持有，故實際永續浪潮比重為個股1.80%+公用事業1.47%。

新台幣／人民幣／澳幣級別避險比例分別為13.71%/ 83.09%/ 82.69%。

資料來源：柏瑞投信，2026/3/20，為投資組合於各類型資產/市場之曝險市值佔比，*中國科技1.12%、商品策略ETF10.90%、歐洲金融ETF4.58%、公用事業ETF1.47%、REITS ETF0.90%、新興市場股票基金5.65%、日本股票基金2.24%。**日本股票期貨空頭-1.11%、美國股票期貨空頭-0.81%、新興市場股票期貨0.23%  。以上看法及配置可能隨市場變動，相關投資策略詳見公開說明書。圖文與所提及之有價證券僅供參考，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。本基金雖有避險策略，但不能保證完全規避匯率風險，實際仍將隨市況波動與市場看法進行調整。以上看法可能隨市場變動，本公司不另行通知。非投資等級債仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。投資人應留意衍生性工具 /證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險（詳見公開說明書）。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

資料來源：柏瑞投信，2026/2/28。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。本文所提及之有價證券，本公司無意藉此作任何推薦或徵求。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

資料來源：柏瑞投信，2026/2/28。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。本文所提及之有價證券，本公司無意藉此作任何推薦或徵求。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

月配息率=(每單位配息金額÷除息日前一日淨值)×100%。 月報酬率(含息)=(月底淨值－上月底淨值+上月配息金額)÷上月底淨值。資料來源：柏瑞投信，2026/3。新台幣/美元/人民幣/澳幣計價。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。積極配息的基金未必適合投資人，請投資前審慎評估。配息政策請詳閱各基金公開說明書；配息組成項目請至公司網站查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。

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