AI泡沫疑慮再升溫：市場傳出輝達將為OpenAI提供2,500億美元的融資擔保建設資料中心，引發市場對AI循環融資的擔憂。然輝達並非直接提供2,500億美元的資金給OpenAI，而是擔任未上市、無信評的OpenAI信用擔保人，若OpenAI違約才代為償還。

中國半導體自主化加速：：中國半導體產業近期傳出自主深紫外光(DUV)曝光設備取得進展，加上中國記憶體廠長鑫存儲上市後股價大幅上漲，使市場重新評估中國在半導體設備及記憶體領域的追趕速度。

中東動盪延續：在經歷連續近兩週的密集轟炸與報復攻擊後，美伊雙方自週末起已暫時停止互射飛彈與空襲。儘管波斯灣正面衝突放緩，但葉門胡塞武裝上週對紅海油輪發動新一輪攻擊，導致曼德海峽航運再次放緩，也讓市場持續觀望事態發展。

股、債市表現：近兩週美國10年期公債殖利率上行2個基本點至4.61%，全球股市下跌1.56%，股6債4策略下跌1.44%(圖1) 。

風險偏好分數(RDS)：風險偏好分數(RDS)維持在偏樂觀的2.5分，儘管中東局勢反覆，當前市場普遍判斷不致演變為全面戰爭，且美國6月核心通膨明顯降溫，降低市場對升息重啟的擔憂。近期焦點轉向企業財報，若獲利與展望穩健，有助消化近期不確定性並支撐股市。

股市展望：近期投資人高度關注中東局勢、聯準會動向及財報公布，機構預期市場焦點會逐漸轉向美國即將舉行的期中選舉。統計過去半世紀數據，美股通常於鄰近選舉時呈現盤整走勢，然而隨著政治不確定性的消退，整體指數多於選後呈現上漲格局至隔年度。

基金投組操作：由於當前RDS分數調整為樂觀，故配置上維持相對較高的股票比重。股票方面，團隊持續看好受惠AI的科技創新主題，以及各產業龍頭的美國核心主題，短期增加財報亮眼的美國金融主題；債券方面，團隊維持短期票券搭配成熟市場公債的配置，近期將部分英國公債部位轉至美國公債。

過去兩周持續增持美國核心中之七巨頭部位，並透過期貨部位降低對其餘科技產業的整體曝險。另外減持英國公債，將部位加至美國公債。

新台幣／人民幣／澳幣級別避險比例分別為13.04%/ 81.67%/ 81.18%。

資料來源：柏瑞投信，2026/7/24，為投資組合於各類型資產/市場之曝險市值佔比，*歐洲金融ETF4.70%、價值股ETF(美國核心)4.10%、商品策略ETF2.15%、公用事業ETF(永續浪潮)1.33%、REITS ETF0.93%、新興市場股票基金5.60%、日本股票基金2.01%。**日本股票期貨空頭-0.17%、歐洲股票期貨1.85%、美國股票期貨空頭-0.79%、美國科技股期貨空頭-1.20%、新興市場股票期貨空頭-0.98%。以上看法及配置可能隨市場變動，相關投資策略詳見公開說明書。圖文與所提及之有價證券僅供參考，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。以上看法及配置可能隨市場變動，相關投資策略詳見公開說明書。圖文與所提及之有價證券僅供參考，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。本基金雖有避險策略，但不能保證完全規避匯率風險，實際仍將隨市況波動與市場看法進行調整。以上看法可能隨市場變動，本公司不另行通知。非投資等級債仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。投資人應留意衍生性工具 /證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險（詳見公開說明書）。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

資料來源：柏瑞投信，2026/6/30。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。本文所提及之有價證券，本公司無意藉此作任何推薦或徵求。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。



資料來源：柏瑞投信，2026/6/30。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。本文所提及之有價證券，本公司無意藉此作任何推薦或徵求。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

月配息率=(每單位配息金額÷除息日前一日淨值)×100%。 月報酬率(含息)=(月底淨值－上月底淨值+上月配息金額)÷上月底淨值。資料來源：柏瑞投信，2026/7。新台幣/美元/人民幣/澳幣計價。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。積極配息的基金未必適合投資人，請投資前審慎評估。配息政策請詳閱各基金公開說明書；配息組成項目請至公司網站查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。

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