川習會落幕：美方表示中方將擴大採購大豆與波音客機，並持續敦促放寬市場准入與降低關稅；中方則強調建立具建設性與戰略穩定的雙邊關係，在競爭中尋求經貿與市場平衡。整體而言，會議中雖未達成具體協議，但兩國間的緊張關係已見降溫跡象。

新任聯準會主席面臨難題：美國4月CPI年增率升至3.8%，高於市場預期。而新任聯準會主席華許甫以些微差距通過參議院表決，預計22日宣誓就職，新官上任即面臨抗通膨、引導縮表進度以及平息央行內部分歧等棘手工作。

市場靜待輝達財報：輝達將於20日美股盤後公布財報。市場聚焦Blackwell晶片量產與出貨進度、大型雲端商AI資本支出展望，以及核心數據中心營收。隨著新舊產品交替，毛利率能否維持75%高水準，將引領AI供應鏈與半導體後市動向。

股、債市表現：近兩週美國10年期公債殖利率上行24個基點至4.67%，全球股市上漲0.70%，股6債4策略收高0.18%(圖1)。

風險偏好分數(RDS)：風險偏好分數(RDS)調整至中性偏樂觀的2.75分。雖中東衝突仍持續，但市場已淡化其衝擊，資金焦點回歸基本面。此外，在AI帶動下企業獲利持續改善，財報普遍優於預期，投資團隊持續看好應用擴散與雲端需求加速，故調升整體風險偏好。

股市未來展望：標普500成分股已有逾9成企業公布財報，獲利大幅優於預期，EPS年增率高達27.7%，其中資訊科技產業年增率更高達29.2%。綜觀整體指數，84%企業回報優於預期，且所有產業平均皆打敗市場預期，顯示非科技相關企業的獲利能力亦逐步提升。

未來基金投組配置：由於當前RDS分數調整為樂觀，故配置上提高整體投組之股票比重，近期看好美國趨勢題材如美國金融、美國回流，亦布局其他區域題材如歐洲工業；固定收益方面則維持短期票券戰術配置。基金配置會隨著全球景氣動態調整，在風險情緒好轉時伺機加碼股票，在避險情緒升溫時回補優質債券。

過去兩周主要操作為降低歐洲工業與歐洲金融ETF，並平倉歐洲和英國股票期貨空頭部位。偏向已不大幅加碼股票權重的環境下，降低單一產業曝險，轉移曝顯至指數。另外也調降新興市場股票期貨，加碼印度基金。看好印度幾個因素：1.內需驅動，不依賴單一出口循環、2.分散參與全球AI成長、3. 獲利韌性強、4. 兼具結構性成長與獲利能見度，配置價值提升。

新台幣／人民幣／澳幣級別避險比例分別為12.21%/ 76.70%/ 72.46%。

資料來源：柏瑞投信，2026/5/15，為投資組合於各類型資產/市場之曝險市值佔比，*商品策略ETF10.27%、歐洲金融ETF4.15%、公用事業ETF1.31%、REITS ETF0.82%、新興市場股票基金5.94%、日本股票基金2.18%、印度股票基金0.91%。**日本股票期貨空頭-1.44%、美國股票期貨空頭-1.64%、新興市場股票期貨空頭-1.04%、美國科技股期貨2.15%。。以上看法及配置可能隨市場變動，相關投資策略詳見公開說明書。圖文與所提及之有價證券僅供參考，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。本基金雖有避險策略，但不能保證完全規避匯率風險，實際仍將隨市況波動與市場看法進行調整。以上看法可能隨市場變動，本公司不另行通知。非投資等級債仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。投資人應留意衍生性工具 /證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險（詳見公開說明書）。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

資料來源：柏瑞投信，2026/4/30。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。本文所提及之有價證券，本公司無意藉此作任何推薦或徵求。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。



資料來源：柏瑞投信，2026/4/30。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。本文所提及之有價證券，本公司無意藉此作任何推薦或徵求。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

月配息率=(每單位配息金額÷除息日前一日淨值)×100%。 月報酬率(含息)=(月底淨值－上月底淨值+上月配息金額)÷上月底淨值。資料來源：柏瑞投信，2026/5。新台幣/美元/人民幣/澳幣計價。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。積極配息的基金未必適合投資人，請投資前審慎評估。配息政策請詳閱各基金公開說明書；配息組成項目請至公司網站查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。

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