•美國與以色列對伊朗採取軍事行動使中東地緣緊張情勢急遽升溫，且衝突尚未出現明確降溫跡象，市場對能源供給受阻的疑慮加深，推升國際油價強勁上漲，帶動通膨風險再度走揚。

•財報季帶動焦點回歸基本面：地緣衝突升溫干擾市場，企業獲利前景普遍遭下調，但消費與就業仍展現韌性，加上超大規模雲端服務商對利潤的貢獻持續提升，長期投資等級信用的結構正逐步改善。

•科技產業推動公、私募市場份額變化：資料中心建置相關的資本支出與融資需求持續擴大，預估2026全年，超大規模雲端服務商的資本支出可能達到7,000至7,250億美元。未來數年，AI相關資金來源的「結構轉移」預期將分散於多元資產類別，包括聯貸與公開信用市場、私募市場，以及銀行融資。

◎ 基金操作策略

資料來源：柏瑞投信，2026/3/31。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。非投資等級債券仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。 *平均殖利率係假設基金投資組合中各債券持有至到期所獲得的收益，包括各期利息收入的再投資。相當於按當前(計算日)市場價格購買並且一直持有到滿期時可獲得的年均報酬率。基金平均殖利率會隨著個別債券價格或票息等因素變動，不代表基金實質報酬率及未來走勢。本基金之投資組合平均信評計算方式：先依公開說明書定義，將標的分類為投資等級或非投資等級，在該分類下，若同一標的有多家信評公司給予不同信評時，按高低順序取最高信評。將個別債券按上述方式定義之信評等級，參酌其相對應之評分(例如：AAA為1分、AA+為2分，依此類推)，並依標的市值佔淨資產價值之比重(包含現金)，加權平均後無條件捨去，以此數值結果對應信評評分等級，及自投資組合確立後依投資標的信評揭示相關比重。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標。