柏瑞全球策略非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)
美伊談判陷入僵局，雖延長停火時間，但伊朗已表態不出席第二輪談判，顯示雙方在核心議題上仍難以取得共識；同時，聯準會主席提名人凱文・沃什於聽證會上重申貨幣政策將維持政治中立，穩定市場對聯準會自主性的信心。
近期非投資級債利差迅速擴張，目前全球非投資級債殖利率約7.04%，略高於10年平均水準。(圖1)
3月固定收益資產同時面臨利率上行與信用利差擴大的雙重壓力，導致第一季總報酬表現承壓。然而，當前較高的殖利率水準有望彌補部分跌幅，機構預估2026年非投資等級債全年總報酬約為 6.1% (圖2)
◎ 3月美國非投資級債指數表現
3月美國10年期公債殖利率上升約38個基本點至4.32%，全球非投資級企業債利差擴張約35個基本點，3月份指數下跌2.5%。
◎ 3月經理人評論
績效說明1：截至3月底，新台幣A級別(累積)績效1年期0.71%、2年6.42%、3年18.18%。2026年正貢獻來源：利息收入、匯率；負貢獻來源：債券價格、其他(含費用)。
操作說明2：偏好循環性消費、能源、通訊產業；存續期間維持中性，目前3.57年；信用評等聚焦BB與B評級資產，平均信評維持BB。*(詳見第3頁註釋)
避險比率2：新台幣避險比例為42.57%，人民幣級別避險比例 88.64%，澳幣級別避險比例88.73%，南非幣級別避險比例90.33%。
後市展望：中東地緣政治情況多變，市場走勢波動，團隊目前維持總體經濟展望不變，而非投資等級債企業基本面佳、違約率偏低，信用利差呈現區間震盪，投組適時去化現金部位，並將伺機逢低進場布局基本面較佳、相對價值高標的。
1. 資料來源：Lipper、柏瑞投信，2026/3/31。2. 柏瑞投信，2026/3/31。圖文僅供參考，本文提及之企業，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本基金雖有避險策略，但不保證完全規避匯率風險，實際仍將隨市況波動與市場看法進行調整。投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險，詳見公開說明書。
◎ 柏瑞全球策略非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)
資料來源：柏瑞投信，2026/3/31。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。非投資等級債券仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。*平均殖利率係假設基金投資組合中各債券持有至到期所獲得的收益，包括各期利息收入的再投資。相當於按當前(計算日)市場價格購買並且一直持有到滿期時可獲得的年均報酬率。基金平均殖利率會隨著個別債券價格或票息等因素變動，不代表基金實質報酬率及未來走勢。本基金之投資組合平均信評計算方式：先依公開說明書定義，將標的分類為投資等級或非投資等級，在該分類下，若同一標的有多家信評公司給予不同信評時，按高低順序取最高信評。將個別債券按上述方式定義之信評等級，參酌其相對應之評分(例如：AAA為1分、AA+為2分，依此類推)，並依標的市值佔淨資產價值之比重(包含現金)，加權平均後無條件捨去，以此數值結果對應信評評分等級，及自投資組合確立後依投資標的信評揭示相關比重。
月配息率=(每單位配息金額÷除息日前一日淨值)×100%。 月報酬率(含息)=(月底淨值－上月底淨值+上月配息金額)÷上月底淨值。資料來源：柏瑞投信，2026/4。新台幣/美元/人民幣/澳幣/南非幣計價。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。積極配息的基金未必適合投資人，請投資前審慎評估。配息政策請詳閱各基金公開說明書；配息組成項目請至公司網站查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金支付。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。
TR115100
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