柏瑞全球策略非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)
美國最高法院近日裁定，川普先前依「國際緊急經濟權力法」對全球徵收的對等關稅無效。裁決發布後，川普立即改以貿易法第 122 條宣布對各國課徵 10% 關稅，隨後在社群平台將稅率提高至 15%，並啟動多項 301 條款及其他調查。
•近期非投資級債利差明顯收斂，目前全球非投資級債殖利率約6.82%，貼近於10年平均水準。(圖1)
•機構調查多數投資人更加偏好在較優質的非投資級債券資產，超過70%的投資人認為CCC級別為較不理想的類別，反映投資人提升品質偏好的趨勢。(圖2)
◎ 1月美國非投資級債指數表現
1月美國10年期公債殖利率上升7個基本點至4.24%，全球非投資級企業債利差收斂約8個基本點，近一個月指數上漲0.99%。
◎ 1月經理人評論
績效說明1：截至1月底，新台幣A級別(累積)績效1年期2.06%、2年10.33%、3年19.18%。2026年正貢獻來源：債券價格、利息收入、匯率；負貢獻來源：其他(含費用)。
操作說明2：偏好循環性消費、通訊、能源產業；存續期間維持中性，目前3.38年；信用評等聚焦BB與B評級資產，平均信評維持BB-。*(詳見下方註釋)
避險比率2：新台幣避險比例為45.34%，人民幣級別避險比例 84.69%，澳幣級別避險比例85.58%，南非幣級別避險比例81.16%。
後市展望：新任Fed主席人選出爐，對整體貨幣政策影響有待觀察，但近期總經數據表現穩健，市場預期下次降息時間點將延後，景氣正向表現將有利風險性資產走勢，企業基本面佳、違約率低，支撐信用利差於偏窄區間震盪，當前信用利差已偏窄，未來有進一步走闊可能，惟幅度有限，另看好新興市場表現，已增持投資比重，本基金將續著眼於布局基本面佳、相對價值高標的。
1. 資料來源：Lipper、柏瑞投信，2026/1/31。2. 柏瑞投信，2026/1/31。圖文僅供參考，本文提及之企業，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本基金雖有避險策略，但不保證完全規避匯率風險，實際仍將隨市況波動與市場看法進行調整。投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險，詳見公開說明書。
◎ 柏瑞全球策略非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)
資料來源：柏瑞投信，2026/1/31。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。非投資等級債券仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。*平均殖利率係假設基金投資組合中各債券持有至到期所獲得的收益，包括各期利息收入的再投資。相當於按當前(計算日)市場價格購買並且一直持有到滿期時可獲得的年均報酬率。基金平均殖利率會隨著個別債券價格或票息等因素變動，不代表基金實質報酬率及未來走勢。本基金之投資組合平均信評計算方式：先依公開說明書定義，將標的分類為投資等級或非投資等級，在該分類下，若同一標的有多家信評公司給予不同信評時，按高低順序取最高信評。將個別債券按上述方式定義之信評等級，參酌其相對應之評分(例如：AAA為1分、AA+為2分，依此類推)，並依標的市值佔淨資產價值之比重(包含現金)，加權平均後無條件捨去，以此數值結果對應信評評分等級，及自投資組合確立後依投資標的信評揭示相關比重。
月配息率=(每單位配息金額÷除息日前一日淨值)×100%。 月報酬率(含息)=(月底淨值－上月底淨值+上月配息金額)÷上月底淨值。資料來源：柏瑞投信，2026/2。新台幣/美元/人民幣/澳幣/南非幣計價。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。積極配息的基金未必適合投資人，請投資前審慎評估。配息政策請詳閱各基金公開說明書；配息組成項目請至公司網站查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金支付。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。
TR115041
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