銷售通路:
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  • 合作金庫人壽
銷售暨保管銀行台北富邦銀行


  • 又稱優先股,具普通股與債券的混合性質。
  • 償債順序優先於普通股,價格波動低於普通股。
  • 可享受固定的股利 。

資料來源:Bloomberg,2015/12/16~2016/12/16。本圖僅為釋例,不代表未來收益之保證。本文所提及之個股,本公司未藉此作任何徵求或推薦。亦不保證本基金一定持有。

資料來源:*平均股利率超過5%為美銀美林固定利率特別股指數,以美元計算,統計區間 自2013/10/31~2016/10/31。
經歷風雨 特別股指數趨勢佳
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信,指數為美銀美林固定利率特別股指數,2010/1~2017/6。此績效表現不代表基金實際投資結果。投資人仍需視 己身風險承受情況。
特別股與各類資產相關性低 與各類資產百搭 !
特別股指數與美股、新興股相關性低分別僅0.328與0.311,與全高收債與公債殖利率相關性也低,列入投組,可大幅增加投資效率性。
特別股與其他各類資產相關系數
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2012/9~2017/9,以月報酬率計算出相關係數。 成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;全球投資級債:美銀美林全球投資級債指數;亞債:JPMorgan亞洲信用指數;新興市場美元債:JPMorgan新興市場全球分 散指數;特別股:美銀美林固定利率特別股指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;新興市場當地貨幣債:JPMorgan新興市場當地政府債券全球分散指數。 圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。
投資效率再升級
可透過特別股的特性,適當在股票或是債券加入特別股,將可使投資組合的效率躍升。
資料來源:摩根大通,美銀美林及柏瑞投資,以美元計算2014/6/30~2017/6/30。特別股:美銀美林固定利率特別股指數;美國投資級公司債 : 美 銀美林美國投資級公司債指數;美國高收益債券:美銀美林美國高收益債券指數;美國政府債:美銀美林美國政府債券指數;新興市場債:摩根新興市 場全球分散債券指數;亞洲債券:摩根亞洲信用債券指數。此績效表現不代表基金實際投資結果。
註*:巴塞爾協定III於2010年9月12日制定,該協議要求銀行之資本適足率在2013年起從現在的4%提高到4.5%,到2019年進一步提高到6%。加上 2.5%的銀行資本緩衝,逐步達到8.5%的要求。
川普開啟金融新時代3大趨勢
美元升值、升息趨勢、擴大投資之下,全球金融股最受惠。 柏瑞投信選在此時推出台灣首檔特別股基金,投資重返榮耀的美國,泛金融相關產業將持股佔大多數(註)。
註: 係指投資組合模擬配置結果,未來將隨市場狀況靈活調整。未藉此作任何保證。
三大利基
未來可能再調整陶德-法蘭克金融改革法案(Dodd-Frank Act)*,金融業管制放鬆,有利各類業務自由發展。
川普新政將大力擴大公共支出,以支持各項產業發展,屆時基礎建設貸款需求將大幅增加,有利銀行業務發展。
擴大財政政策將推升通膨上漲,進而促使FED升息腳步加快,銀行淨利差可望擴大,有利金融業獲利。
註* :陶德-法蘭克金融改革法案(Dodd-Frank Act)於2009年6月17日 奧巴馬政府首次公佈;並於2010年7月21日 美國總統奧巴馬正式簽署,使其正式成為法律。該法案旨在通過改善金融體系問責制和透明度,以促進美國金融穩定、解決“大而不倒”問題、保護納稅人利益、保護消費者利益。
金融產業比重高 全面掌握全球金融股正向趨勢
基金持有2大金融產業
投資組合產業配置
資料來源:柏瑞投信,資料日期:2017/10/31。





緩步升息環境下 特別股表現佳
最近在2004年、2015年升息環境下,特別股在升息後績效均呈現正報酬;在緩步升息的環境下,特別股不懼升息干擾。預估2017仍有兩到三次升息機會,在緩升環境下,未來特別股表現值得期待。
2004年
2015年
升息環境 1994年升息環境(急升) 2004年升息環境(緩升) 2015年升息環境(緩升)
Fed升息日期 1994/2/4 1994/3/22 2004/6/30 2004/8/10 2015/12/16 2016/12
升息後表現 3個
月後
6個
月後
3個
月後
6個
月後
3個
月後
6個
月後
3個
月後
6個
月後
3個
月後
6個
月後
3個
月後
6個
月後
美林固定利率特別股指數 -6.65% -4.61% -3.35% -2.68% 5.82% 8.02% 2.75% 4.82% 2.55% 5.76% 4.40% 8.75%
升息環境 1994年升息環境(急升)
Fed升息日期 1994/2/4 1994/3/22
升息後表現 3個月後 6個月後 3個月後 6個月後
美林固定利率特別股指數 -6.65% -4.61% -3.35% -2.68%
升息環境 2004年升息環境(緩升)
Fed升息日期 2004/6/30 2004/8/10
升息後表現 3個月後 6個月後 3個月後 6個月後
美林固定利率特別股指數 5.82% 8.02% 2.75% 4.82%
升息環境 2015年升息環境(緩升)
Fed升息日期 2015/12/16 2016/12?
升息後表現 3個月後 6個月後 3個月後 6個月後
美林固定利率特別股指數 2.55% 5.76% 4.40% ?
資料來源: Bloomberg,統計區間: 1993/12/31-1995/12/31,2003/12/31-2006/12/31,2014/12/31-2017/6,以美元計算。圖文僅供參考,過去的績效不代表未來的績效,本公司未藉此作任何徵求或推薦。此績效表現不代表基金實際投資結果。投資人仍需視己身風險承受情況。
長期持有特別股兩年以上 正報酬機率高
任何時間點進場,持有特別股指數1年滾動報酬之正報酬機率為近88.5%,平均報酬為6.42%。持有2年滾動報酬之正報酬機率為100%,平均報酬為14.19%。3年滾動報酬正報酬機率同樣為100%,平均報酬為22.45%。
(非基金報酬)
資料來源: Bloomberg,2012/5/31-2017/5/31,以美元計算。以上資料僅依美銀美林固定利率特別股指數歷史資料計算結果,此績效表現不代表基金實際投資結果。投資人仍需視己身風險承受情況。註*:巴塞爾協定III於2010年9月12日制定,該協議要求銀行之資本適足率在2013年起從現在的4%提高到4.5%,到2019年進一步提高到6%。加上2.5%的銀行資本緩衝,逐步達到8.5%的要求。
三大利基 特別股趨勢
資料來源:上述為市場狀況,並非基金之獲利保證。
特別股息率高 收益升級
特別股在各類收息資產中享有較佳的殖利率水準,平均股利率超過5%*。
全球主要金融資產殖利率(非基金報酬)

資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2017/10。
成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;全球投資級債:美銀美林全球投資級債指數;亞債:JPMorgan亞洲信用指數;新興市場美元債:JPMorgan新興市場全球分散指數;特別股:美銀美林固定利率特別股指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;新興市場當地貨幣債:JPMorgan新興市場當地政府債券全球分散指數。
較低波動,有機會降低市場震盪風險
全球主要金融資產波動度(非基金波動度)

資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2012/9~2017/10
成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;全球投資級債:美銀美林全球投資級債指數;亞債:JPMorgan亞洲信用指數;新興市場美元債:JPMorgan新興市場全球分散指數;特別股:美銀美林固定利率特別股指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;新興市場當地貨幣債:JPMorgan新興市場當地政府債券全球分散指數。

投資效率居所有資產之冠
衡量承受每單位風險換取多少報酬率的風險報酬值顯示特別股投資效率高
全球主要金融資產投資效率

資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2017/10,以月報酬率計算出年化波動度。(非基金報酬)
成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;全球投資級債:美銀美林全球投資級債指數;亞債:JPMorgan亞洲信用指數;新興市場美元債:JPMorgan新興市場全球分散指數;特別股:美銀美林固定利率特別股指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;新興市場當地貨幣債:JPMorgan新興市場當地政府債券全球分散指數。

預定派息年期 息收看得見

資料來源:柏瑞投信
*部分特別股於發行時會設定該發行公司有權於某特定期限內以特定價格(國外一般為發行面額)買回已發行之特別股,若未買回,則特別股發行公司持續發行股息至實際買回日。
**非永續特別股有設定到期日期者,發行公司將於特別股到期償還日時以特定價格買回(國外一般為該特別股隻發行面額)
以上圖示為多數特別股狀況,仍有部分特別股另有發行條件。不代表基金之保證。

全台第1* 台灣首檔特別股基金* 規模第1** 全台規模最大股票型基金** *本基金成立於2017/1/23,為台灣首檔以特別股為主要投資標的基金 **本基金規模286.9億元(2017/9),為全台規模最大股票型基金 *資料來源:投信投顧公會,柏瑞投信整理 **資料來源: Lipper,柏瑞投信整理,2017/9。 圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。以上投資配置可能隨市場變動。
特別股的4大投資優勢
特別股又稱優先股,多數採季配息,公司倒閉時特別股償債順序高於普通股,低於債券。
*平均股利率超過5%(年率),為美銀美林固定利率特別股指數,以美元計算。統計期間2014/2~2017/10,以上為示意
柏瑞特別股息收益基金(基金之配息來源可能為本金)
基金類型 股票型 投資顧問 PineBridge Investments LLC
投資區域 投資國內外 管理費 1.80%
投資範圍 主要投資於特別股 保管費 0.28%
計價幣別 新台幣、人民幣、美元 、澳幣(新上市) 保管銀行 台北富邦商業銀行股份有限公司
發行級別
  • A:累積型
  • B:月配息
  • N:後收型
  • N9:後收累積型
基金經理人 馬治雲
風險收益等級 RR3*
資料截至2017/10/31。 *註:風險等級為本公司依照投信投顧公會「基金風險報酬等級分類標準」編製,分類為 RR1-RR5 五級,數字越大代表風險越高。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
基金類型 股票型
投資區域 投資國內外
管理費 1.80%
投資範圍 主要投資於特別股
保管費 0.28%
計價幣別 新台幣,人民幣,美元 ,澳幣(新上市)
發行級別
  • A:累積型
  • B:月配息
  • N:後收型
  • N9:後收累積型
風險收益等級 RR3*
基金經理人 馬治雲
投資顧問 PineBridge Investments LLC
保管費 0.28%
保管銀行 台北富邦商業銀行股份有限公司
資料截至2017/6/30。 *註:風險等級為本公司依照投信投顧公會「基金風險報酬等級分類標準」編製,分類為 RR1-RR5 五級,數字越大代表風險越高。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
柏瑞投資特別股投資團隊穩定且經驗豐富
  • 團隊共有 20人,其中包含八位投資經理人,七位信用分析師
  • 研究成員加入柏瑞之平均年資逾12年,擁有多年合作經驗
Vladimir Karlov (本基金主要負責海外投資顧問)
董事總經理,柏瑞投資特別股及混合型證券投資經理人 Karlo
v先生於2000年加入柏瑞投資迄今已16年,負責管理特別股以及混合型證券投資組合,並負責主持公司之投資決策會議,並參與資產配置決策。他曾負責管理資本結構套利以及可轉換債券等各式投資組合。在加入柏瑞之前曾擔任PwC的金融風險管理顧問。Karlov先生擁有莫斯科大學應用數學學士,美國喬治華盛頓大學作業研究博士等學位。
馬志雲 柏瑞投信 (本基金基金經理人)
柏瑞投信投資管理處資深經理
馬志雲基金經理人於2013年加入柏瑞投信,在金融市場有近15年的投資分析經驗,於新興市場、亞洲市場及特別股皆有深入的研究及特別的見解,善於基金投資及風險管理。
資料來源:柏瑞投資,截至2017年10月。本基金投資顧問為PineBridge Investments LLC。
台灣首檔特別股基金 適合長期持有、投資組合可穩定派息為目標的投資人
  • 債券收益率愈來愈低,是否該另尋收益來源?
  • 股票似乎在漲,遲遲不敢進場?
  • 市場波動加大,有沒有波動低一些標的可選擇?
  • 美國新總統將上任,有適合的標的可投資嗎?
  • 預期Fed升息,未來該如何投資?
  • 在既有債券資產中,尋找其他資產收益!
  • 尋找比股票波動更低一點資產來參與市場!
  • 加入現有投資組合,可增加投資組合效率!
  • 投資能跟上未來市場趨勢的資產!
  • 在美國緩步升息環境下, 較不受干擾!
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