特別股—固定發股息
  • 一種具有「債券」性質的「股票」,價格波動較普 通股低,近似債券。
  • 償債順序優先於普通股,又稱「優先股」。
  • 可固定發放股利。
投票權 特別股 普通股
清償順位 通常沒有 通常有
配息頻率 優於普通股 最後順位
配息率 通常為每季或每半年 通常為每年一次
配息率水準 發行時預先決定配息率 視當年度獲利狀況
主要投資 通常優於普通股 通常較低
報酬來源 股息收益 資本利得
高收益債—享較高利率
  • 又可稱為「非投資等級債」,其信用評等低於BBB-。
  • 由於投資人承受較高風險,也擁有較高利率水準,故 稱為「高收益債」。
信用評等列表(S&P)
投資級永續債-享強化收益
  • 同時符合「投資等級」且「無到期日」的債券即為 投資級永續債
  • 由於無到期日,發行公司都是信用良好之企業 (如:富國銀行、匯豐銀行)
  • 相較投資等級債,波動度更低,收益亦較高。
投資級永續債券長期累積報酬率
某銀行發行之債券殖利率比較
由於歷史上未發生過單一發債者的永續債違約而其他債券未違約的狀況,因此「投資級永續債」的違約率可視為與一般投資等級債相同
永續債券意指沒有預設到期日的債券,但通常設有可買回日期(Call Date),通常以初次可買回日期計算存續期間
由於永續債沒有預設到期日,因此信評等級較同一發行者的其他天期債券較低,故有更高的殖利率
全球投資等級債:美銀美林全球投資等級債券指數;投資級永續債:美銀美林投資等級機構型資本證券指數
資料來源:Bloomberg,,柏瑞投信整理,2012/11~2017/11。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦,亦不保證本基金一定持有。過去績效不代表未來獲利之保證。
特別收益新趨勢
三大資產再進化
三大優勢再升級
基金小檔案
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  • 銷售機構:
  • 玉山銀行、
  • 台新銀行、
  • 國泰世華、
  • 華南銀行、
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  • 聯邦銀行、
  • 安泰銀行、
  • 凱基銀行等銷售機構

  • 銷售暨保管銀行:中國信託銀行
同時擁有國內最大規模債券基金、最大規模股票基金的柏瑞投信,於2008年發行境內首檔高收益債基金、2017再發行首檔特別股基金,成為名副其實的「股債雙霸」*。柏瑞投信獨創「特別收益」策略,利用特別股與收益資產百搭特性,建立收益好、波動低的投資策略。2018發行「多重資產特別收益基金」,以收益為目標,精選特別股、高收益債、投資級永續債三類資產,優化之投資組合比率,讓效率再升級!
*柏瑞特別股息收益基金(基金之配息來源可能為本金)成立於2017年1月,為全台首檔特別股基金,基金規模新台幣291億元,為全台最大特別股基金,亦是全台規模最大股票型基金。柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)成立於2008年8月,為全台成立最久的全球高收益債券基金,基金規模新台幣329億元,為全台最大高收益債券基金,亦是全台規模第一大債券型基金。 資料來源:投信投顧公會, 2017/10。皆指境內基金。
註:股票投資比重介於20%~60%,債券投資比重介於30%~70%,其中高收益債券投資比 重不超過30%,基金和ETF投資比重介於5%~30%,特別股、高收益債與投資級永續債為預 計主要投資資產,投資比率可能因資產價格波動或投資團隊的觀點而有上下10%的可能偏離 程度
「特別收益」DNA 「多重資產」再進化
  • 4/3/3配置原則
    以特別股、高收益債、及投資等級債均衡分散收益來源與風險因子
  • 一網打盡三種優質收益資產
    主要目標資產為柏瑞投信擅長的特別股高收益債,再加兼顧收益與風險的投資級永續債
  • 「特別收益」DNA
    特別股 + 收益資產是柏瑞投信獨創的特別收益策略,讓多重資產投資再進化
上述為目前預計投資策略,投資比率可能因資產價格波動或投資團隊的觀點而有上下10%的可能偏離程度
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦,投資前請審視己身風險承受情況。投資策略優勢不代表基金之任何保證。
多重資產策略比一比
多重資產特別收益策略
資產種類
精選3種優質收益資產
投資目標
收益導向、投資效率
管理方式
優化比例配置,平衡收益與風險來源
主要報酬來源
收益累積
一般多重資產策略
資產種類
全金融資產
投資目標
總報酬(Total Return)、投資效率
管理方式
重視各資產間的動態調整
主要報酬來源
資產配置動態調整
*策略優勢不代表基金之保證
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦,投資前請審視己身風險承受情況。
特別收益新趨勢在通貨膨脹與低利的環境下,不能只靠單一收益來源,而應該尋求「特別收益」,亦即在投資策略中同時納入「特別股」、「高收益債」以及降低投資組合波動的「投資級永續債」的配置。
「特別收益」DNA 「多重資產」再進化
  • 4/3/3配置原則
    以特別股、高收益債、及投資等級債均衡分散收益來源與風險因子
  • 一網打盡三種優質收益資產
    主要目標資產為柏瑞投信擅長的特別股高收益債,再加兼顧收益與風險的投資級永續債
  • 「特別收益」DNA
    特別股 + 收益資產是柏瑞投信獨創的特別收益策略,讓多重資產投資再進化
上述為目前預計投資策略,投資比率可能因資產價格波動或投資團隊的觀點而有上下10%的可能偏離程度
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦,投資前請審視己身風險承受情況。投資策略優勢不代表基金之任何保證。
收益再進化 投資組合再升級
基金追求收益為導向,採用「多重資產特別收益策略」,由各類資產中選出能創造較佳收益的資產。股票中的「特別股」,債券中的「高收益債」,並精選出投資級債中的「投資級永續債」,以4/3/3的均衡比例配置原則分散風險,創造較高效率之投資。柏瑞投信把國內特別股、高收益債基金規模最大之雙強基因優勢再放大,讓收益再進化。

多重資產再進化
投資目標以收益為導向、投資效率再升級。
3大資產
特別股 + 高收益債 + 投資級永續債
3大優勢
  • 好收益 - 與高收益債接近的收益水準
  • 好抗震 - 比擬投資等級債的波動度
  • 好效率 - 目標以較低波動創造較高報酬
上述為目前預計投資策略,投資比率可能因資產價格波動或投資團隊的觀點而有上下10%的可能偏離程度
*策略優勢不代表基金之保證
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦,投資前請審視己身風險承受情況
三大資產再進化多重資產特別收益策略,精選特別股和高收益債,再加上投資級永續債等3種資產,利用特別股具有股價波動度較普通股低、與其他資產相關性低等特性,搭配固定收益型資產,以平衡投資組合風險,讓多重資產的投資組合再進化。
3種優質收益來源 一網打盡
在股債之下分別選出最符合「收益導向」與「高投資效率」目標的資產
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦,投資前請審視己身風險承受情況。
特別股
波動風險較低的股票 特別股的波動度大幅度低於其他多數股票,表示其價格波動風險較低
各類股票過去五年歷史波動度比較
特別股:美銀美林核心固定利率特別股指數;成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;全球高股息股票:MSCI全球高股息指數。
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2012/11~2017/11。波動度是以各資產過去五年之月報酬率計算出之年化標準差。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
投資效率較高的股票 衡量投資效率的報酬風險比值優於其他多數股票,顯示其高投資效率特性
各類股票過去五年投資效率比較
特別股:美銀美林核心固定利率特別股指數;成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;全球高股息股票:MSCI全球高股息指數。
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2012/11~2017/11。投資效率是以年化報酬率除以年化波動度,數值越高表示投資效率越高。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
平均股息率較高的股票 過去5年特別股平均股息率高達6.0%,明顯高於其他多數股票
各類股票過去五年股息率比較
特別股:美銀美林核心固定利率特別股指數;成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;全球高股息股票:MSCI全球高股息指數。
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2012/11~2017/11。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
全球高收益債
累積報酬較高的債券 高收益債的歷史累積報酬優於多數債券
各類債券過去五年累積報酬比較
全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;全球公債:美銀美林全球政府債券指數;全球投資等級債:美銀美林全球投資等級債券指數;新興市場美元債:美銀美林新興市場主權債券指數;新興市場當地貨幣債:美銀美林新興市場當地貨幣主權債券指數。
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2012/11~2017/11。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
收益較高的債券 高收益債的收益率優於多數債券
各類債券殖利率比較
全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;全球公債:美銀美林全球政府債券指數;全球投資等級債:美銀美林全球投資等級債券指數;新興市場美元債:美銀美林新興市場主權債券指數;新興市場當地貨幣債:美銀美林新興市場當地貨幣主權債券指數。
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2017/11。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
投資效率較高的債券 高收益債的投資效率優於多數債券
各類債券過去五年投資效率比較
全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;全球公債:美銀美林全球政府債券指數;全球投資等級債:美銀美林全球投資等級債券指數;新興市場美元債:美銀美林新興市場主權債券指數;新興市場當地貨幣債:美銀美林新興市場當地貨幣主權債券指數。
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2012/11~2017/11。投資效率是以年化報酬率除以年化波動度,數值越高表示投資效率越高。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
投資級永續債
波動度較低的債券 投資級永續債的波動低,甚至低於一般投資等級債
各類債券過去五年歷史波動度比較
投資級永續債:美銀美林投資等級機構型資本證券指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;全球公債:美銀美林全球政府債券指數;全球投資等級債:美銀美林全球投資等級債券指數;新興美元市場債:美銀美林新興市場主權債券指數;新興市場當地貨幣債:美銀美林新興市場當地貨幣主權債券指數。
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2012/11~2017/11。波動度是以各資產過去五年之月報酬率計算出之年化標準差。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
波段跌幅較低的債券 投資級永續債過去5年的波段最大跌幅小於多數其他債券
各類債券過去五年波段最大跌幅比較
投資級永續債:美銀美林投資等級機構型資本證券指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;全球公債:美銀美林全球政府債券指數;全球投資等級債:美銀美林全球投資等級債券指數;新興市場債:美銀美林新興市場主權債券指數。
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2012/10~2017/10。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
收益強化的投資級債券 投資級永續債的收益率較一般投資級債大幅提升,且仍維持投資等級的信用評等
各類債券信用評等比較
各類債券收益率比較
投資級永續債:美銀美林投資等級機構型資本證券指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;全球公債:美銀美林全球政府債券指數;全球投資等級債:美銀美林全球投資等級債券指數;新興美元市場債:美銀美林新興市場主權債券指數;新興市場當地貨幣債:美銀美林新興市場當地貨幣主權債券指數。
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2017/11。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
3種收益來源打造3大目標

柏瑞多重資產特別收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)投資策略3大目標

  • 有吸引力的投資組合收益率
  • 以收益為長期報酬累積來源
  • 較高投資效率
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
三大優勢再升級此檔基金策略主要目標資產為特別股和高收益債,再加兼顧收益與風險的投資級永續債,藉由柏瑞投信所獨創的「特別收益」策略,獲取各式景氣循環與資產增值的機會,讓多重資產特別收益策略擁有好收益、好抗震、好效率的優勢。
好收益
與高收益債接近的收益水準
投資組合的收益水準高於多數資產
模擬組合與其他資產現時收益率比較(非基金報酬率)
模擬組合試算收益率係將上列特別股、投資級永續債及全球高收益債的各替代指數依40%/30%/30%的比率組合試算而出,僅代表於2017/11的試算狀況,不代表未來基金實際投資狀況。
特別股:美銀美林核心固定利率特別股指數;成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;全球高股息股票:MSCI全球高股息指數;投資級永續債:美銀美林投資等級機構型資本證券指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;全球公債:美銀美林全球政府債券指數;全球投資等級債:美銀美林全球投資等級債券指數;新興市場美元債:美銀美林新興市場主權債券指數;新興市場當地貨幣債:美銀美林新興市場當地貨幣主權債券指數。資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2017/11。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
好抗震
比擬投資等級債的波動度
模擬投資組合的歷史波動度幾乎是各資產中最低
模擬組合與其他資產過去五年歷史波動度(非基金波動度)
模擬組合試算收益率係將上列特別股、投資級永續債及全球高收益債的各替代指數依40%/30%/30%的比率組合試算而出,僅代表於2017/11的試算狀況,不代表未來基金實際投資狀況。
特別股:美銀美林核心固定利率特別股指數;成熟市場股票:MSCI全球指數;新興市場股票:MSCI新興市場指數;全球高股息股票:MSCI全球高股息指數;投資級永續債:美銀美林投資等級機構型資本證券指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;全球公債:美銀美林全球政府債券指數;全球投資等級債:美銀美林全球投資等級債券指數;新興市場美元債:美銀美林新興市場主權債券指數;新興市場當地貨幣債:美銀美林新興市場當地貨幣主權債券指數。資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2017/11。波動度以過去五年各月報酬率計算出年化標準差。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
好效率
目標以較低波動創造較高報酬
擁有與高收益債相近的年化報酬率,波動度卻相對低,使投資效率大幅提升
模擬組合與其他資產過去五年投資效率(非基金效益比較)
模擬組合試算收益率係將上列特別股、投資級永續債及全球高收益債的各替代指數依40%/30%/30%的比率組合試算而出,僅代表於2017/11的試算狀況,不代表未來基金實際投資狀況。
特別股:美銀美林核心固定利率特別股指數;投資級永續債:美銀美林投資等級機構型資本證券指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數;全球投資等級債:美銀美林全球投資等級債券指數;新興市場美元債:美銀美林新興市場主權債券指數;新興市場當地貨幣債:美銀美林新興市場當地貨幣主權債券指數;傳統平衡為60%的MSCI世界指數+40%彭博巴克萊全球綜合債券指數。資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2012/11~2017/11。投資效率是以年化報酬率除以年化波動度,數值越高表示投資效率越高。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
升息環境不改變上行趨勢
面對2018升息環境,也不改變上行的趨勢,歷史數據顯示過去升息期間維持上漲趨勢,因利息收益抵銷利率上行造成的價格波動。
模擬組合歷史表現(非基金報酬)
投資級永續債:美銀美林投資等級機構型資本證券指數;特別股:美銀美林核心固定利率特別股指數;全球高收益債:美銀美林全球高收益債券指數。
模擬組合試算係將上列特別股、投資級永續債及全球高收益債的各替代指數依40%/30%/30%的比率組合試算而出,僅代表於2017/11的試算狀況,不代表未來基金實際投資狀況。
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2017/11。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
基金小檔案
以三種「投資工具」投資於「三類資產」
  • 本基金為多重資產型基金,可投資股票、債券、基金和ETF(受益憑證)等投資工具*
  • 採用「多重資產特別收益策略」,主要(但不限於)投資在特別股、高收益債與投資級永續債**
*股票投資比重介於20%~60%,債券投資比重介於30%~70%,其中高收益債券投資比重不超過30%,基金和ETF投資比重介於5%~30%**特別股、高收益債與投資級永續債為預計主要投資資產,實際投資比率可能依市場與投資團隊看法而變化。
圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。
基金檔案
基金名稱 柏瑞多重資產特別收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
基金類型 多重資產
投資區域 全球
投資範圍 主要投資於特別股、高收益、基金受益憑證
記價幣別 新台幣、美元、人民幣、澳幣
發行級別 A:不配息 B:月配息 N9:後收不配息型 N:後收月配型
風險收益等級 RR3*
基金經理人 黃鈺惠
閉鎖期 自基金成立後90日
首次配息時間 自基金成立日起屆滿2個月後,次月的第一個配息日
管理費 1.70%
保管費 0.27%
保管銀行 中國信託商業銀行

*註:風險等級為本公司依照投信投顧公會「基金風險報酬等級分類標準」編製,分類為 RR1-RR5 五級,數字越大代表風險越高。此等級 分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
「1234」以「多重資產」獲取「特別收益」好簡單
*資料來源:柏瑞投信,依據投信投顧公會之分類(境內高收益債券基金、境內股票型基金),2017/10/31。
**投資未達(含)1、2、3年,申購手續費率分別為3%、2%、1%,於買回時計收,滿3年後即零申購手續費,請詳參公開說明書。
註1:股票投資比重介於20%~60%,債券投資比重介於30%~70%,其中高收益債券投資比 重不超過30%,基金和ETF投資比重介於5%~30%,特別股、高收益債與投資級永續債為預 計主要投資資產,投資比率可能因資產價格波動或投資團隊的觀點而有上下10%的可能偏離 程度