2021/10/07

洞悉ESG2021年9月號:全球央行力挺,ESG成為全球運動


 

美國聯準會(Fed)於FOMC會議暗示未來縮減購債與升息想法,使得美國10年期公債殖利率上揚,8月份投資級ESG債下跌、高收益ESG債券*仍維持上揚。此外,股市持續創高但走勢震盪、投資風格快速輪動,成長型股如科技股與景氣循環類股互有表現,帶動ESG 股市**整體收漲。
 
各國央行助陣,將氣候變遷納入政策考量
 

柏瑞投信表示,觀察全球ESG的政策發展,除了各國政府運用財政預算推動與幫助企業改善ESG,主要國家央行也將氣候變遷因素納入貨幣政策考量。由於近年來天災頻傳造成嚴重損失,美國聯準會(Fed)於今年3月成立金融穩定氣候委員會,並預計2023-2025年要求銀行將氣候變簽因子納入壓力測試。英國央行也將符合標準的ESG債券納入為QE購債標的。

此外,日本央行將推出新的貸款工具,幫助銀行針對與氣候變化有關的項目提供資金支持。至於歐洲央行亦將符合標準的ESG債券納入QE購債標的與抵押品,並考量氣候風險建立總體經濟模型與對貨幣政策傳導的影響評估。在各國央行紛紛共襄盛舉下,全球ESG柴火將越燒越旺。

減碳議題受關注,可望帶動ESG相關投資商機
 
柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君表示,受極端氣候影響,幾乎所有歐洲海岸線的海平面都上升,歐盟預估若不採取行動,每年將有34.5萬人的生命財產受到威脅,相關損失在2100年前將達到歐盟GDP的4%。

為加快減碳腳步,歐盟7月份提出2030年的碳排量將較1990年水準減少55%(原為40%),亦即「55套案」(Fit for 55),預估未來6年(2021-2027)歐洲政府與企業平均每年將為此投入1.1兆歐元,可望進一步帶動ESG相關投資商機。

寬鬆環境有利企業基本面,定期定額正好
 
另方面,根據Bloomberg統計,8月份ESG債券指數成分發行企業中,信評被調升家數高於被降評家數,顯示目前寬鬆環境仍有利於企業基本面的改善。此外,8月全球ESG投資級企業債指數的未償金額維持成長,然全球ESG高收益債券指數的未償金額及債券檔數卻有所下降,可能原因在於部份企業預期美國貨幣政策將轉向,因此審慎以對融資活動或進行債務去化。
 
在ESG股市方面,柏瑞ESG量化多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人江仲弘表示,股票量化模型顯示市場風險偏好依舊樂觀,不過後市波動可能加劇,將透過模型挑選價值相對便宜標的,相對看好消費、科技和金融相關產業,國家配置仍以美國為主,日本其次。不過,基金投組配置仍將隨市況而作調整,並須留意ESG股債市場仍有波動風險。柏瑞投信建議以定期定額方式分批進場掌握ESG商機,第四季定期定額全面0%手續費優惠中,擁抱ESG更省手續費。


 

《註》
 
柏瑞投信於2020年1月率先在台灣推出首檔以「ESG因子+量化策略」的全球投資級債券基金-柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),受到國內投資人歡迎,也開啟了台灣「ESG投資」的新風潮,本基金規模為新台幣212億元***。2020年11月推出第二檔ESG主題基金-柏瑞ESG量化多重資產基金本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金,再度受到青睞,本基金規模為新台幣86億元***。

由於ESG對國人而言屬新型態金融概念,投資需求愈來愈高,柏瑞投信為使市場投資人能深入了解ESG債市情況,自2020年7月開始,每月發布「洞悉ESG」報告,從總體經濟、貨幣政策、財務體質、新債發行、資金面及評價面,共六個面向回顧ESG整體市況,並從2020年12月開始新增ESG高收益債的資料,以及新增與ESG股票相關的數據 (如指數表現、企業獲利、資金流向及本益比等),並提出分析與建議,期待能教育投資人,建全ESG投資意識。
 
*投資級ESG債券指的是彭博巴克萊MSCI全球企業債券社會責任指數(投資等級)、彭博巴克萊全球綠色債券指數(投資等級)。高收益ESG債券指的是彭博巴克萊MSCI全球高收益債券社會責任指數。本文所提及ESG投資級債、ESG高收益債之價格、殖利率、利差,皆以上述指數為例。上述指數2021年8月表現分別為-0.2%、-0.4%跟0.8%。非本基金績效指標。
**ESG股市指的是MSCI世界股票ESG Leaders指數。2021年8月表現為2.8%。非本基金績效指標。
***資料來源:投信投顧公會,截至2021/8/31。基金規模可能隨市況變動,本公司將不另行通知。


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