•政策摘要：聯準會以9比3票決維持利率於3.50%～3.75%不變(圖1)，符合預期，並表示會在8月13日前維持每月100億購買國庫券，挹注市場資金流動性；同時委員會也重申了在銀行體系中保持充足儲備的政策。

•會後聲明主要變動：會後聲明維持美國經濟穩健、就業市場平衡的評估，但重申通膨仍高於2%目標。主席Warsh強調「2%就是2%」，目前屬於「審慎思考(Watchful Thinking)」階段，顯示聯準會仍以恢復物價穩定為首要任務。

•市場反應：市場解讀本次會議為「偏鷹式按兵不動」，加上中東衝突升溫、AI晶片相關個股持續疲軟，導致美國股市震盪整理，同時10年期美債殖利率上升至4.6%以上、 30年期美債一度超過5.2%，創下2007年7月以來最高，反映市場預期年內還是會升息至少1碼。

資料來源：Bloomberg，2026/7/29。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。 過去績效不代表未來收益之保證。

•經濟：美國經濟仍展現韌性，就業市場維持穩健，AI投資及企業資本支出持續支撐成長。然而，能源價格、關稅政策及AI需求帶來的通膨壓力仍在，預期高利率環境將維持較長時間。

•股市：美國企業獲利仍受AI投資循環及企業資本支出帶動，大型科技股及具獲利成長能力的優質企業仍為市場主要動能。然而，在聯準會維持偏鷹立場及市場重新調整利率預期下，短期股市波動可能增加，建議以基本面穩健及具長期成長題材的產業作為核心配置。

•債市：短期內利率波動仍會偏高，不過評價面上市場已大致定價聯準會今年將升息的情境，目前的利率水準已趨於合理，存續期間建議維持中間偏短操作，對於長端利率看法較為保守。財政赤字問題未解，下半年又有一波發債高峰，預期將不利長端利率的發展。(圖2)

•積極型投資人建議可伺機拉高成長型資產比重，如分批加碼全球股票，以掌握差異化成長機會。平穩型投資人可在債券殖利率仍具吸引力時，配置優質息收型資產(如特別股/多元債等)，以強化收益潛力並提升投組韌性；均衡型投資人則可採股債兼備的多重資產策略，維持攻守兼備與調整彈性。