台股2026年獲利可望創高，基本面續強  

回顧上半年，台股表現強勁，年初以來漲幅逾60%，且超過85%的漲幅來自企業獲利成長與盈餘預期上修，而非單純評價擴張(圖1)，顯示本波行情仍具備基本面支撐。進一步觀察類股表現，科技族群明顯優於非科技族群，其中科技股(不含台積電)表現達110%，大幅領先非科技股的30%，反映市場資金仍集中於具備獲利成長能見度的結構性主題。

不過，進入第三季後，市場仍須留意季節性因素與外資流向變化。歷史經驗顯示，台股8月至9月表現可能相對震盪，且外資在5月至9月期間通常偏向調節。然而對主動投資者而言，短線波動不必過度悲觀，若具備基本面支撐標的因市場情緒出現回檔，反而有助重新檢視企業價值，並提供中長期分批布局的機會。

下半年機會在哪？AI需求擴散，升級動能延續  

觀察產業面，AI需求正由晶片算力擴散至基礎建設升級，帶動多個供應鏈族群規格升級與價值提升：

(1)AI算力需求延續，先進製程維持高檔：AI應用從訓練走向推論，算力需求將持續擴張。機構預估1，2026年全球AI伺服器出貨量將年增約28%，晶圓代工產值可望年增24.8%，先進製程仍是掌握AI基礎建設成長的核心關鍵。

1資料來源：TrendForce，2026/4/15 ，柏瑞投信整理。本文所提及之個股及有價證券，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

(2)高階材料升級，報價動能延續： AI伺服器規格持續提升，帶動銅箔基板(CCL)由M7逐步升級至M8、M9等高階材料，同時高階印刷電路板(PCB)與味之素增層薄膜(ABF)載板規格亦同步拉升，有助支撐產品報價與營收動能。

(3)功耗持續攀升，散熱需求升溫： AI伺服器功耗攀升，推動散熱由風冷升級至液冷、水冷板與高效散熱模組。液冷系統市場可望由2025年的89億美元成長至2026年逾170億美元1，熱管理已成為AI資料中心升級關鍵。

(4)高速網通升級，電源管理同步受惠：AI資料中心規模擴大，帶動高速交換器與高效率電源需求升溫。隨著每秒1.6兆位元(1.6Tbps)交換器進入出貨週期，資料中心用電效率與高壓直流供電架構(HVDC)也成為升級重點，有助於支撐網通與電源管理供應鏈動能。

長期趨勢延續，柏瑞巨人聚焦AI核心供應鏈  

近期市場風格雖一度由大型AI核心股轉向中小型題材股，但部分漲勢主要來自評價擴張與短線供需題材，基本面能否延續仍需觀察，投資布局仍應避免因市場熱度升溫而追逐短線題材。

展望下半年，我們認為AI長期成長趨勢並未改變，需求正由訓練走向推論，並持續擴散至先進製程、高階材料、散熱、高速網通、電源管理等基礎建設。基金配置將持續聚焦具備產業領導地位、獲利能見度高與具備定價能力的AI核心供應鏈企業，並將依產業景氣與企業基本面變化動態調整。