•政策摘要：聯準會維持利率不變，將聯邦資金利率目標區間保持在3.50%~3.75%符合預期，為2025年接連三次降息後的首次按兵不動。

•會後聲明主要變動：本次FOMC會後聲明與上次相比語氣較為穩健，整體態度呈中性偏正面。聲明刪除了先前提到的「就業下行風險上升」之措辭，改以「失業率顯示穩定跡象」及「經濟活動以穩健步伐擴張」的描述，反映聯準會對勞動市場與經濟基本面的評估改善。此外，聲明仍指出通膨略高於目標，並強調政策將依據最新數據與風險評估調整。

•市場反應：市場對於聯準會維持利率不變的反應相對淡定，主要股指在盤中曾短暫上揚、標普500一度突破7,000點創新高，但尾盤漲幅幾乎回吐。收盤指數互有漲跌，S&P500略跌0.01%、那斯達克小漲0.17%坐收。債市亦波動有限，但長債殖利率小幅上升，反映市場對降息預期收斂。

資料來源：Bloomberg，2025/12/10。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。 過去績效不代表未來收益之保證。

•經濟：美國經濟呈現明顯的K型分化(圖2)。服務業指數持續上行，反映消費需求、就業與內需活動仍具韌性，成為經濟主要支撐；相對地，製造業指數偏弱，顯示高利率環境與庫存調整仍壓抑企業投資動能。短期美國經濟成長，預期仍將由服務業主導。

•股市：股市表現將依各地區景氣循環與政策環境而有所分化。具備獲利韌性與成長能見度的市場仍具吸引力，但高評價區域波動風險較高，需透過區域輪動與選股因應。

•債市：當前債市將隨各國降息節奏與通膨路徑不同而呈現分歧，利率風險需以區域配置動態管理。在息收與穩定性考量下，建議彈性調整存續期間與債種配置，以平衡報酬與風險。

•積極型投資人建議可伺機拉高成長型資產比重，如分批加碼全球股票，以掌握差異化成長機會。平穩型投資人可在債券殖利率仍具吸引力時，配置優質息收型資產(如特別股/多元債等)，以強化收益潛力並提升投組韌性；均衡型投資人則可採股債兼備的多重資產策略，維持攻守兼備與調整彈性。