柏瑞美利堅多重資產收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
•聯準會「鷹派降息」觸發利多出盡效應：儘管聯準會如市場預期宣布降息一碼，但會後市場走勢呈現典型的「Sell the News」。更關鍵的是，主席鮑爾於會後談話與前瞻指引中釋出偏鷹訊號，顯示對2026年後續降息節奏將採取更為審慎的態度。此舉修正市場原先對長期貨幣政策快速寬鬆的期待，帶動美國公債殖利率反彈，並對高估值成長股形成估值壓力。
•AI晶片獲利結構疑慮升溫，權值股拖累指數表現：美國AI晶片巨頭博通指出AI相關產品雖然推升營收，但其毛利率低於既有核心業務，使市場意識到AI晶片並非每一塊訂單都能帶來同等的獲利貢獻。這讓市場開始重新思考AI產業的實際獲利能力，而博通作為費半的重要權值股，其股價重挫也直接拖累整體半導體指數於12/12之表現。
•市場風險意識升高，資金暫時避開高評價科技股：在利率政策與經濟前景仍存在不確定性的情況下，部分資金選擇降低波動較大的成長型科技股曝險，轉向相對防禦或評價較低的資產配置，使科技與半導體類股短線承受較大調整壓力。
◎ 專業機構怎麼看？
•本次下跌屬於評價與情緒面的修正：整體來看，這波費半的回檔屬於評價面與市場情緒的調整，而非基本面出現反轉。主要觸發因素來自權值股對短期獲利結構的提醒，加上市場在高漲幅後進行獲利了結，使賣壓集中釋放。目前尚未觀察到產業需求明顯下修，或AI與半導體長期成長動能出現結構性轉弱的跡象。
• AI的中長期成長趨勢仍然穩固：從中長期角度觀察，AI應用仍處於由點到面的擴散階段，相關投資正從單一晶片需求，延伸至資料中心、雲端基礎建設、電力與網通設備等完整供應鏈。企業資本支出方向並未改變，近期波動主要反映市場重新校正短期獲利與估值預期，屬於趨勢發展中的正常整理。
•聚焦優質科技股，而非降低資產配置比例：這次市場回檔較適合理解為高成長產業中的正常波動，而非趨勢結束的訊號。對中長期投資人而言，反而提供重新檢視持股結構、聚焦於獲利能見度高、競爭優勢明確企業的調整契機，而非全面降低科技與半導體的配置。
◎ 柏瑞美利堅多重資產收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
資料來源：柏瑞投信，2025/12/11。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。非投資等級債券仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。*平均殖利率係假設基金投資組合中各債券持有至到期所獲得的收益，包括各期利息收入的再投資。相當於按當前(計算日)市場價格購買並且一直持有到滿期時可獲得的年均報酬率。1.基金平均殖利率會隨著個別債券價格或票息等因素變動，不代表基金實質報酬率及未來走勢。2.本基金之投資組合平均信評計算方式：若同一標的有多家信評公司給予不同信評時，按高低順序取最高信評。將個別債券按上述方式定義之信評等級，參酌其相對應之評分(例如：AAA為1分、AA+為2分，依此類推)，並依標的市值佔債券部位淨資產價值之比重(包含現金)，加權平均後無條件捨去，以此數值結果對應信評評分等級，及自投資組合確立後依投資標的信評揭示相關比重。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險，詳見公開說明書。
資料來源：柏瑞投信，2025/11/30。本基金雖有避險策略，但不能保證完全規避匯率風險，實際仍將隨市況波動與市場看法進行調整。以上看法可能隨市場變動。投資人應留意衍生性工具 /證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險，詳見公開說明書。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。
資料來源：柏瑞投信，2025/11/30。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。本文所提及之有價證券，本公司無意藉此作任何推薦或徵求。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
資料來源：柏瑞投信，2025/11/30。配置會隨市況而改變，本公司不另行通知。本文所提及之有價證券，本公司無意藉此作任何推薦或徵求。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
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