•政策摘要：聯準會宣布降息一碼，將聯邦資金利率目標區間下調至3.50%~3.75%，為連續第三次降息，並宣布自12月12日開始每月購買約400億美元國庫券，以充實金融體系準備金。

•經濟前景：聯準會最新經濟預測摘要 (SEP) 顯示，2026年GDP成長率由1.8%大幅上修至2.3%，個人消費支出物價指數由2.6%下調至2.4%，失業率則維持在4.4%。

•政策前景：本次會議投票結果為9比3，有三位決策者投下反對票，為連續第四次出現分歧。利率點陣圖指出2026年及2027年將分別降息一次(圖1)，與9月預測一致，反映聯準會將放緩降息步調，以平衡其雙重使命。

•市場反應：主席鮑爾對經濟成長展望維持樂觀，並表示關稅對通膨的影響屬暫時性。美股三大指數全面走升，標普500單日上漲0.67%，再度逼近歷史新高；10年期美債殖利率小幅回落至4.15%。

資料來源：Bloomberg，2025/12/10。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。 過去績效不代表未來收益之保證。

•經濟：美國經濟呈現 K 型分化，家庭與企業間的財富與韌性差距擴大。股市走強推升家庭資產，高收入族群貢獻逾半消費；大型企業因資金優勢更能承受高利率。整體經濟仍偏向軟著陸，惟需留意高度集中化的結構性失衡風險。

•股市：美國具備強韌的基本面，穩健的消費與 AI 驅動的資本支出(圖2)有望支撐美股表現。展望全球，亞洲亦為本輪 AI 投資浪潮核心，中國、韓國與日本等市場具結構性成長機會。

•債市：當前債市估值雖偏緊，但收益水準仍具吸引力。展望後市，科技產業債券的發行占比預期上升，或將重塑市場的產業結構。同時，聯準會內部政策歧見與潛在的財政刺激措施，將是牽動債市走向的關鍵變數。

•積極型投資人建議可伺機拉高成長型資產比重，如分批加碼全球股票，以掌握差異化成長機會。平穩型投資人可在債券殖利率仍具吸引力時，配置優質息收型資產(如特別股/多元債等)，以強化收益潛力並提升投組韌性；均衡型投資人則可採股債兼備的多重，維持攻守兼備與調整彈性。