•政策摘要：聯準會(Fed)將基準利率調降1碼至3.75%~4.00%(圖1)，為今年第二次降息。同時宣布自12月1日起將停止他們長達3年半的縮減聯準會6.6兆美元資產組合的行動，顯示政策重心轉向支撐經濟成長。

•經濟前景：本次聲明稿表示，近期數據顯示美國上半年經濟成長溫和擴張。就業部分，維持新增招聘放緩，失業率略為攀升等措辭，同時重申通膨回升且處在略高水準。

•政策前景：主席鮑爾強調未來政策將取決於數據表現，不預設降息路徑。若通膨持續回落且經濟未出現明顯惡化，年底仍有再降息空間。市場預期2026年上半年可能進一步降息1至2次，完成政策正常化。

•市場反應：利率決策符合市場預期，然鮑爾稱12月降息未定，美股表現分歧。整體而言，鮑爾並非轉鷹，也未排除降息可能，凸顯此次降息屬於預防性操作，旨在提前控管潛在風險。

資料來源：Bloomberg，2025/10/29。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。 過去績效不代表未來收益之保證。

•股市：金融市場受惠AI樂觀發展及Fed溫和降息循環，走勢持續創高。展望2025年第四季，企業獲利動能預期將是推動股市續揚的關鍵。歷史數據顯示，每當隔年企業EPS年增率達雙位數時，第四季美股主要指數普遍上漲，其中科技股表現多領先(圖2)。此外，除美國市場，日股近期受惠於首相改選亦表現不俗。整體而言，全球股市在多重引擎推動下有望多點開花。

•債市：中美經濟紛爭未解、地區銀行信貸擔憂、Fed降息預期等消息，帶動美國10年期公債殖利率近期向下突破4%。然而，在政策與經濟基本面預期已部分被市場消化的情況下，短線下行空間可能有限。未來策略建議採取靈活調整存續期間的方式，以降低利率的不確定性。

•積極型投資人建議可伺機拉高成長型資產比重，如分批加碼全球股票，以期掌握與眾不同增長機會。平穩型投資人可趁債券殖利率位於相對高檔時，配置優質息收型資產(如特別股/多元債等)，以期強化息收潛力並增添投組的韌性；均衡型投資人則可配置股債兼備的多重資產、保持彈性攻守兼備。