受到美國政策和聯準會(Fed)利率走向前景不明的影響，近期特別股*呈現資金流出的情況，短期走勢亦較為疲軟。柏瑞投信表示，聯準會雖暫停降息腳步，但市場普遍預期下半年仍有降息空間，加上特別股指數的殖利率，目前來到高於2008年金融海嘯以來平均6%的水準之上，顯示特別股已具備良好的中長期投資價值。

柏瑞投信指出，聯準會5月決議持續按兵不動，且市場多空訊息交錯，使得特別股殖利率維持高檔震盪，來到近年來難得一見的高位、且高於近5年均值、並優於多數投資等級的固定收益資產，以特別股平均投資等級的信用評等**而言，已浮現中長期的投資吸引力。

緩降息環境下，特別股具有投資優勢

柏瑞投信表示，因當前美國經濟數據仍保持韌性，聯準會將持續觀望並等待關稅進展，所以目前不急於採取行動。此外，觀察第一季財報，美國金融業獲利仍然優異，大型銀行相繼交出優於市場預期的財報數字，雖然關稅政策可能導致企業與消費行為轉趨保守，然多家銀行已開始提列更多信貸損失準備金，以因應可能的違約風險。

在信用風險方面，根據Bloomberg統計，今年截至4月底共計有23檔特別股的信用評級被調升，及20檔特別股的信用評級被調降，反映整體發行機構的信用風險可控。另外，根據芝商所FedWatch工具，預期聯準會今年降息幅度仍有望達到2至3碼。而回顧2009年以來，美國10年公債殖利率一年期間的降幅，如果落在0.75%以內，是屬於利率溫和下降的環境，則特別股在未來一年將有較佳的表現。

特別股利差擴大，未來有收斂空間可期

柏瑞特別股息收益基金(本基金並無保證收益及配息且配息來源可能為本金)經理人馬治雲表示，目前美國10年期公債殖利率位於過去兩年盤整區間（3.8%-4.8%）上緣，已顯著高於聯準會設定的3%長期中性利率水準，加上現仍處於降息循環週期，顯示目前是增加利率風險曝險的有利時機。

在投組配置方面，柏瑞特別股息收益基金(本基金並無保證收益及配息且配息來源可能為本金)截至2025年4月底，在國家分布上以美國佔比約73.7%最高，其次為加拿大和荷蘭。在產業配置上，前三大產業依序是金融、公用事業和通訊服務業，比重分別約為62.6%、21.6%和5%，惟投組配置仍將視市況調整，且須留意特別股市場仍有波動風險，建議投資人以定期定額方式，或分批進場佈局，掌握特別股市場長期價格回升潛力。

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柏瑞投信2017年1月率先在台灣推出首檔以投資特別股為訴求的基金-柏瑞特別股息收益基金(本基金並無保證收益及配息且配息來源可能為本金)，開啟國內特別股投資風潮，該基金在境內特別股基金市場具領先地位，規模584.28億元*****。本基金榮獲2018年《財資》雜誌「Editors’ Triple Star」以及2019年《金彝獎》「團體獎-傑出金融創新獎」******肯定。

2021年柏瑞投信以柏瑞特別股息收益基金(本基金並無保證收益及配息且配息來源可能為本金)參加第六屆BENCHMARK《指標》台灣基金獎的「最佳基金公司獎」評選，在「全球股票收益」類別贏得「傑出表現」的獎項，顯示投資團隊在此一類別所展現的全方位優越管理能力******。

柏瑞投信為使市場投資人能深入了解特別股市況，自2018年4月開始，每月發布「洞悉特別股」報告，從經濟成長、貨幣政策、財務體質、信評狀況、新股發行、評價面、資金面共七個面向回顧特別股整體市況，並提出分析與建議。於2024年開始將於2月、5月、8月、11月每季定期出刊，持續推廣特別股投資人教育。