全球股市於7月中旬以來面臨強勁賣壓，主要指數距離高點回檔幅度10%~20%不等，主要受到美國ISM製造業指數和非農就業表現不佳，加上失業率觸及可能象徵經濟衰退的「薩姆規則」，引發恐慌指數VIX竄升超過20%，版塊中又以先前漲多的科技股跌幅最重。究竟本波股市是面臨中期回檔，還是景氣反轉空頭的開始，關鍵回歸基本面。
◎ 股市短線看法與觀察指標
短線修正屬合理回檔：全球股市在通膨下滑、降息預期與AI題材樂觀情緒帶動下，自去年下半年回檔以來並未有超過5%的拉回。然依歷史經驗顯示，多頭市場的正常修正多在10%內，平均最大跌幅為14%，美股自2024/7/16高點以來下跌近9%，短線波動可能持續，然出現修正不一定是壞事，反而有助股市降溫與消除資金集中特定板塊情形。
◆ 展望未來，短期在就業數據突然明顯降溫、且離Fed下次會議時間9/18尚有一段空窗期，將增長股市修正整理期。然對後市股市看法我們仍不看淡，主要基於以下三大原因：
◆ 基本面-企業獲利維持成長趨勢：近期科技股重挫主要市場擔憂AI的大量投資無法轉換成未來營收，然從2024年第二季財報顯示，已實現的企業獲利並沒有低於預期，且扣除科技7巨頭的企業獲利在第二季回到正成長，顯見美股企業獲利動能將逐漸拓展至科技股以外的產業，市場資金輪動有望帶動美股後市表現。
◆ 資金面-聯準會已做好降息準備：從最近的消費者物價指數數據和Fed主席鮑爾的國會證詞來看，Fed似乎終於做好準備，加入全球貨幣政策寬鬆周期。觀察過去Fed政策與美股表現的相關性可以發現，只要經濟沒有陷入衰退，降息後股市往往能有不錯成績。
◆ 技術面-牛市可以持續很長一段時間：觀察標普500指數過往牛市的平均持續時間為46個月，且平均總報酬率則達110%。本波美股上漲目前為21個月，截至上半年總報酬僅50%的情況下，看好股市長期走勢的投資人或可透過短線拉回逐步建立部位。
◎ 投資策略
與時間為友：歷史經驗顯示，當全球股市大幅震盪時加碼進場，表現可望比一般市況投資更具潛力，且時間拉長成果愈佳。展望未來，在市場尚未明朗之際，建議已持有股票部位者耐心續抱，並趁近期震盪搭配單筆分批或定期定額方式，做好資金分配。
佈局採「選股不選市」：隨著市場資金輪動加速，投資人可注意美股七雄以外的投資機會，建議找尋評價相對較低且具落後補漲的類股，如工業、醫療，並藉由多元化與不從眾的選股策略來參與環球股市行情，並將其作為核心資產配置，預期將更能穩健掌握盤面風格輪動各類機會的優勢。
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