洞悉特別股2020年12月號:基本面穩健,特別股2021可望續揚
2020/12/31


 

美國大選紛擾降溫、加上新冠疫苗研發的正向發展,投資人風險情緒明顯好轉,2020年11月份特別股指數*繳出相當不錯的表現。柏瑞投信表示,美國2020年第3季經濟已擺脫低谷,銀行業的企業財報亦普遍優於預期,加上整體金融業的核心資本比率及股東權益佔總資產比例仍維持相對高位,顯示特別股主要發行人的財務體質依然穩健,預期特別股2021年行情可望續揚。


特別股股利 發放無虞

Fed近期公布第二輪壓力測試結果顯示,受測的大型銀行已大幅提高資本,即便在嚴格的壓力情境下,資本都還在法規要求之上,顯示其體質已足夠穩健,所以放寬銀行可於2021年第1季有限度的回購股票,和近期歐洲及英國央行也已放寬相關的禁令互相呼應。

柏瑞特別股息收益基金(基金之配息來源可能為本金)經理人馬治雲表示,觀察Fed的說明可以理解,解禁庫藏股的理由是銀行資本體質足夠穩健,而這些大型銀行既然有餘力返還資金給普通股的股東,支付特別股的股利料將也不是問題。

此外,特別股的殖利率11月份下滑約19個基本點至4.30%,但在目前低利率環境下,這樣的殖利率水準仍續有相當吸引力,但仍續留意特別股市場仍有波動風險。


獨領風騷 規模破500億

柏瑞投信於2017年1月創新在台灣推出首檔以投資特別股為訴求的基金-柏瑞特別股息收益基金(基金之配息來源可能為本金),根據投信投顧公會的統計資料,截至2020年11月底,該基金規模達502億元,顯示柏瑞有把基金規模養大的能力。此外,該基金在境內特別股基金市場居於領先地位,採用投信投顧公會分類之「跨國投資股票型」,更是境內規模最大的跨國投資股票型基金。

此外,本基金更連續二年分別榮獲產品創新大獎肯定,包括2018年《財資》雜誌頒發「Editors’ Triple Star」獎,表彰其為具有創新及引領市場的產品,以及2019年9月獲得《金彝獎》「團體獎-傑出金融創新獎」**的殊榮,亦顯示柏瑞具有獨到的產品創新力。


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*全文所指特別股價格、殖利率與指數,皆以ICE美銀固定利率優先證券指數為例。
 

《註》

柏瑞投信於2017年1月率先在台灣推出首檔以投資特別股為訴求的基金-柏瑞特別股息收益基金(本基金配息來源可能為本金),該基金在境內特別股基金市場上具領先地位,目前是境內最大的股票型基金,規模達502億元***。柏瑞投信為使市場投資人能深入了解特別股市況,自2018年4月開始,每月底發布「洞悉特別股」報告,從經濟成長、貨幣政策、財務體質、信評狀況、新股發行、評價面、資金面共七個面向回顧特別股整體市況,並提出分析與建議。

*全文所指特別股之價格、殖利率、利差,皆以ICE美銀固定利率優先證券指數為例。
**資料來源:《財資》,2018/6。《中華民國證券暨期貨金彝獎》,2019/9。
***特別股指數殖利率於2020/11/30為4.30%。

TM109322

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