洞悉特別股- 2020年6月號
2020/07/13


 

在全球主要央行大規模寬鬆貨幣政策的支持下,整體特別股市場已恢復其穩健走勢,主要特別股指數*與ETF自6月來維持走升格局。疫情所引發的恐慌情緒已漸消退,帶動投資人信心回升,加上大規模寬鬆政策穩定市場流動性,吸引資金重新流入特別股市場。預期在政策面和資金面的支撐下,下半年特別股還有行情可期。

柏瑞投信2020年6月「洞悉特別股」報告指出,Fed的寬鬆政策支持信貸市場回溫,加上投資人的需求增加,5月份特別股的發行狀況也恢復熱絡。不過,總計5月份有14檔特別股信評被調升,18件遭調降,然而即便特別股被降評,也不意味著其一定會違約,整體特別股市場平均信評仍維持在BBB等級,信用品質維持於投資等級,信用風險程度仍低。

柏瑞特別股息收益基金(基金之配息來源可能為本金)經理人馬治雲表示,目前評估整體銀行業的獲利雖然將有明顯下修,但不會對特別股的股利發放造成太大影響,仍相對看好體質穩健的銀行、保險公司,以及現金流量能見度較高的公用事業、通訊服務業。

在投組配置上,將持續視市場交易狀況,布局高票息、基本面穩健等長期投資價值較優的特別股,並伺機參與優質特別股新發行的投資機會。柏瑞投信提醒,未來要持續觀察全球疫情是否有二次爆發的情況,以及美中、中印和南北韓關係緊張等地緣政治的情勢發展,並留意特別股市場仍有波動風險。

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*全文所指特別股價格、殖利率與指數,皆以ICE美銀固定利率優先證券指數為例。
 

《註》

柏瑞投信於2017年1月率先在台灣推出首檔以投資特別股為訴求的基金-柏瑞特別股息收益基金(本基金配息來源可能為本金),該基金在境內特別股基金市場上具領先地位,目前是境內最大的股票型基金,規模達474億元**。柏瑞投信為使市場投資人能深入了解特別股市況,自2018年4月開始,每月底發布「洞悉特別股」報告,從經濟成長、貨幣政策、財務體質、信評狀況、新股發行、評價面、資金面共七個面向回顧特別股整體市況,並提出分析與建議。

**資料來源:投信投顧公會之分類,2020/5/31。

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