蕭碧燕：定期定額債券基金要先確認投資目的

今年來全球債市的波動相對較股市和緩，許多投資人開始在問，究竟債券基金適不適合定期定額？又該採用何種操作策略比較恰當呢？讓我們來聽看看蕭老師的說法。

基本上，債券型基金跟股票型基金一樣，都可以拿來做為定期定額的標的，只是在買進之前，我建議投資人應該要先釐清投資債券基金的目的。

如果是以賺取投資利得為目的，可以比照股票型基金的操作方式，維持2個原則，就是「停利不停損」還有「停利不停扣」，一直定期定額下去就對了。不過，要切記，只要一達到預設的報酬率，就一定要嚴格執行停利贖回的動作，等到贖回之後還是要繼續扣款。

但是，如果只是為了要長久領息，就是要以累積到越來越多的單位數為主要考量，所以作法就是「不停利也不停損」，一直不斷的持續扣款，就算在投資的過程中遇到市場波動劇烈的時候，仍然要堅持繼續的定期定額。

至於停利點的設定，我用基金投資微笑曲線的「大小微笑」來比喻，波動越大的基金可以創造大微笑，波動越小的基金就會創造小微笑。

假設今天投資的是全球債，由於波動度相對高收益債和新興市場債要來的小，它就是屬於可以創造小微笑的標的，亦即漲跌的幅度相對緩和，至於高收益債以及新興市場債，就是有機會可以創造大微笑的標的，亦即漲跌幅度相對劇烈。

所以，回到前面談到的內容，在做債券基金的定期定額時，投資人最好要先考慮清楚2個問題，第1個問題：投資債券基金的目的是什麼？第2個問題：你喜歡的是小微笑還是大微笑？

如果是想要的是小微笑的投資人，停利點自然就不會設太高，可能5%到10%就會感到很滿意，至於想要大微笑的投資人，停利點可能會設在15%以上，但就一定要具有相對較高的風險承受度，而且還要能忍受波動較大的過程。

因此，我建議投資人最好是在很清楚這2個問題的答案後才開始行動，因為這關乎整個投資的過程跟結果。至於有些投資人打算先定期定額累積資本，等到累積到一筆較大的金額後，再轉成單筆買進來領配息，這種作法當然也可以，但操作的策略就是「不停利也不停損」，等累積到一定金額轉換成以配息為目的，挑選標的就是『配息滿意、波動接受』並遵守「買債三要素」，除了以配息為目的外，還要不在乎淨值的波動，並且還要長期投資。

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