G20峰會落幕,審慎樂觀收益為王
2019/07/01



G20峰會落幕,審慎樂觀收益為王


美中貿易戰暫時休兵

大阪G20峰會6月29日落幕,美國和中國領導人在峰會期間舉行雙邊會談,達成了貿易戰休兵的共識,雙方將重啟貿易協商,且美國暫時不會對中國加徵新的關稅。美國總統Trump並且表示將放寬對華為的禁令,允許美國企業有條件向華為供貨,中國則將擴大採購美國產品。貿易戰暫時休兵的結果符合市場期待,雖然沒有取得重大突破,但可以看出美國和中國都有釋出和解善意。


經濟成長疑慮仍高

美國對中國再加徵關稅的威脅暫時解除,但當前全球經濟成長的疑慮仍高,即使在G20峰會前已陸續傳出貿易戰相關的正面消息,美國10年公債殖利率仍持續受到壓抑(圖1)。G20峰會過後,美中貿易戰的不確定性依然很大,美國和中國雖然願意重回談判桌,但要化解原先的歧見並不容易,包含智慧財產權、政府補貼等結構性問題,以及如何確保協議能夠真的落實,都可能阻礙未來談判進展。而且別忘了Trump說變就變的行事風格,將讓美中貿易戰未來演變更加難以預料。


資料來源:Bloomberg,2019/6/28。


審慎樂觀收益為王

5月以來,美國不只對中國加徵關稅,也對墨西哥提出關稅威脅,造成市場動盪不安。檢視5月到6月的資產表現,高收益債、特別股等收益型資產,再度展現了耐震又能漲的特性(圖2),反觀美股及可轉債的下檔風險則需要多加留意。儘管目前美中貿易戰的情勢有所緩和,不過接下來貿易談判以及金融市場的走向難判,建議還是抱持審慎樂觀的態度,以高收益債、特別股等收益型資產做為投資組合核心,在機會與風險之間尋找較佳平衡點。

高收益債採用彭博巴克萊全球高收益債指數,特別股採用ICE美銀美林固定利率優先證券指數,可轉債採用ICE美銀美林美國可轉債指數,美股採用S&P 500總報酬指數。資料來源:Bloomberg,2019/4/30~2019/6/28。圖文僅供參考,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。

※高收益債仍有相關風險。


柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

資料來源:柏瑞投信,2019/5/31。本基金以高收益債投資為主,部份布局於投資等級債。配置會隨市況而改變。


同類型基金分類依據是投信投顧公會分類「海外債券-高收益-全球型」。資料來源:Lipper,2019/5/31。過去績效不代表未來收益之保證。

 

基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷除息日前一日之淨值 x 一年配息次數 x 100%」,年化配息率為估算值。月報酬率(含息) = (月底淨值 - 上月底淨值 + 上月配息金額) ÷上月底淨值。月報酬率(含息)計算係指將收益分配均假設再投資本基金,上表為加計收益分配後之報酬率。資料來源:Lipper、柏瑞投信。
基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息率並非等於基金報酬率,於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。


※高收益債仍有相關風險。

TR108140

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